L’AMF réclame un rapport d’expertise aux SCPI : Comprendre les enjeux et les impacts

Début juillet, l’Autorité des marchés financiers (AMF) a fait sensation en publiant un rapport préoccupant qui mettait en lumière les risques associés aux placements immobiliers, attirant particulièrement l’attention sur les SCPI de commerce. Face à un marché immobilier en pleine mutation, les SCPI (Sociétés Civiles de Placement Immobilier) n’ont pas été épargnées, suscitant ainsi l’inquiétude de l’AMF, qui a formulé une demande de rapport d’expertise à leur égard. Cette initiative, réalisée par les gestionnaires des sociétés du secteur ou par des entreprises externes, offre une liberté méthodologique, mais exige une transparence sans faille. Les SCPI sont appelées à présenter la valeur de vente de leurs biens à la fin de l’été 2023.

« Les demandes de vigilance de l’AMF ont commencé à la fin de l’année dernière et ont été quasi continuelles de janvier à juillet. Son souci principal est celui de la liquidité. La mise à jour des valeurs des actifs est un moyen de la préserver. » – Jean-Marc Coly, président de l’Aspim.

Pourquoi l’AMF demande-t-elle des comptes aux SCPI ?

Le signal d’alarme a été donné dès la fin de l’année 2022. Dans un contexte de marché immobilier instable, l’AMF a intensifié sa surveillance des SCPI, exigeant des rapports d’expertise aux gestionnaires à la fin du mois d’août. Cet été, la dépréciation de la valeur de certains biens a fait les gros titres, ce qui pourrait sérieusement compromettre la réputation de l’ensemble des investissements en SCPI. Plus préoccupant encore, l’AMF craint des ventes précipitées de parts sans acheteurs en face, potentiellement à l’origine de perturbations majeures sur le marché.

Pour anticiper tout risque de panique parmi les investisseurs des SCPI à la suite de la dévaluation de certains actifs, l’AMF agit en faveur de la transparence de la valorisation des fonds. L’objectif principal de l’autorité des marchés financiers est de permettre aux SCPI en difficulté de maintenir un niveau de liquidité optimal pour naviguer à travers les turbulences économiques.

Que doit comporter ce rapport ?

Dans une lettre adressée à l’Association française de la gestion financière (AFG) et à l’Association Française des Sociétés de Placement Immobilier (Aspim), l’AMF demande une ventilation détaillée des prix auxquels les biens immobiliers sont vendus. Cette information a un impact direct sur la valorisation des fonds des SCPI et devait être fournie fin août pour une analyse approfondie par les autorités de marché en septembre. Cette chronologie inhabituelle intervient quelques mois avant l’expertise annuelle traditionnelle des SCPI.

Selon l’AMF, il s’agit d’une opportunité pour réaliser un bilan anticipé et tirer des enseignements des données qui en résultent. Pour souligner la gravité de la situation, le gendarme des marchés financiers rappelle l’existence de contrôles visant à vérifier l’exactitude des déclarations des SCPI.

Combien de SCPI ont vu la valeur de leurs actifs diminuer ?

Prises dans le tourbillon d’une conjoncture économique et sociale inévitable, certaines SCPI ont enregistré une baisse de leur valorisation cette année. Bien que le nombre de SCPI ayant subi une dépréciation de la valeur de leurs actifs reste minoritaire sur le marché, des noms tels que Laffite Pierre, Génépierre, Edissimo, Elysées Pierre et Accimo Pierre sont désormais associés à une baisse de valorisation. Parmi les 200 sociétés de la pierre papier, 6 d’entre elles ont enregistré une baisse allant jusqu’à -17,07 % pour les plus durement touchées. Cette tendance pourrait toutefois s’étendre à d’autres SCPI dans les mois à venir, justifiant ainsi la demande de rapport d’expertise de l’AMF.

SCPI : Un placement toujours en vogue ?

Il est indéniable que l’investissement dans la pierre papier, notamment via les SCPI, demeure une stratégie très prisée pour diversifier son portefeuille d’actifs. Bien que la baisse de valorisation des SCPI ne concerne qu’une minorité d’entre elles, l’AMF réclame davantage de transparence aux dirigeants du secteur pour rassurer les investisseurs. Le rapport demandé aux SCPI sur la valeur de leurs biens vise à éclairer les investisseurs avant toute décision d’achat ou de vente de parts.

Dans tous les cas, il est recommandé de recourir à un professionnel de la gestion de patrimoine pour élaborer une stratégie sur mesure, parfaitement adaptée à vos objectifs et à votre tolérance au risque, avant d’investir dans les SCPI.